美联储为什么不给力？如何解读美联储的行为？

    美联储的会议开完了，聊了啥也公布了。啥呢？一句话概括，就是宣布维持联邦基金利率不变并称将密切关注全球经济变动。貌似很平淡，其实也不然。为什么网为你解读美联储为什么不给力。

 

    解读者各有各的想法，有人说这是“按兵不动”，因为在全球石油股市汇市大宗期货市场一片狼藉的背景下，大家是期待美联储在加息这件事情上收手或者至少是缓手的，比如我之前就提出过一个疑问“耶伦会认错吗？”还有人在美联储会议前预期，联储官员或许会为安抚市场直接表态“3月份不加息”，现在看到耶伦没说这话，只是说观察观察，市场就失望了。所以你看，美股当天还是跌的，人民币也没见走强，大家最关心的A股的反弹也黄了，周四收盘前的跳水又让人感到深深的绝望。

 

    但是，现实真的很绝望吗？我反而从美联储简简单单一句话里看到了一丝乐观。你想啊，货币政策是一条大船，美联储一旦开启加息周期，就算是错了早了，船头也已经掉转了，这个时候你要指望耶伦看到市场跌一跌就认错，哪有这种可能？反而是美联储表示将“密切关注全球经济变动”这已经是谢天谢地了。所以，对美联储这次会议的解读，也有人说是“鸽派言论”，有人说是“将为重启降息打开大门”，当然也有人认为美联储已经迷失了方向。我的想法是，偏乐观，至少美联储知道加息的节奏和力度还得看看市场的情况。

 

    如果美联储的决定实际上是偏乐观，那么为什么市场还是在下跌甚至是大跌？我借用看到过的一句话，“我们往往高估一件事情的短期影响，同时会低估了这件事的长期影响。”什么是短期？短期就是迫不及待，恨不得耶伦在今天就说“明天降息”。什么是长期？长期就是美联储已经在考虑市场的冲击，考虑货币政策的综合影响。

 

    我们能得到的最好的结果，可能就是美联储在2016年全年只再加一次息，而且把时间放到下半年的窗口去。如果是这样，市场大概在今年3月份才会有看得见的反映。

 

    当3月份美联储明白无误地没有加息时，大家也许就又开始“盲目”乐观了，一个不大不小的机会也许就来了。更重要的一点是，3月份美联储是否加息的决定，直接影响着人民币的走势，影响着中国央行的决策。之前就给大家讲过的，“股市和人民币是一对负反馈”，人民币不稳住，股指就稳不住。你想想啊，人民币不止跌，央行如何敢放水。

 

    投资者吗，在牛市的末端都是“不见黄河不死心”，在熊市的漫漫低谷里都是“不见兔子不撒鹰”。有点耐心吧，跌得再多，时间也还不够。